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1月30日晚間，藥明康德（603259）公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約393.55億元，同比增長(zhǎng)約71.84%；預(yù)計(jì)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)約88.14億元，同比增長(zhǎng)72.91%；扣非凈利潤(rùn)約82.6億元，同比增長(zhǎng)約103.27%。
藥明康德預(yù)計(jì)2022年度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公司獨(dú)特的CRDMO（合同研究、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)）和CTDMO（合同測(cè)試、研發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務(wù)模式持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司高速發(fā)展。
藥明康德表示，2022年，公司在全球各地疫情多次反復(fù)的狀況下，充分發(fā)揮全球布局、多地運(yùn)營(yíng)及全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)制定并高效執(zhí)行業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃，確保了整體業(yè)績(jī)目標(biāo)的達(dá)成。公司通過(guò)不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率，持續(xù)提升產(chǎn)能利用率，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，去年凈利潤(rùn)增幅高于營(yíng)業(yè)收入增幅。
除主營(yíng)業(yè)務(wù)外，2022年對(duì)藥明康德利潤(rùn)總額的影響還有兩點(diǎn)：一是公司資本投資標(biāo)的產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)和投資損益預(yù)計(jì)凈收益1.83億元；二是公司衍生金融工具部分產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)和投資損益預(yù)計(jì)凈收益1.1億元。
藥明康德的超預(yù)期業(yè)績(jī)，已在市場(chǎng)的預(yù)料中。浙商證券分析師曾發(fā)布研究報(bào)告指出，藥明康德作為全球化拓展的本土CXO龍頭，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望超預(yù)期，主要原因有兩個(gè)：一是全球稀缺的一體化商業(yè)模式，漏斗效應(yīng)已經(jīng)驗(yàn)證，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性超預(yù)期；二是公司小分子全球化產(chǎn)能布局，新業(yè)務(wù)拓展有望持續(xù)提升公司發(fā)展天花板。
浙商證券研報(bào)還分析，海外公司市占率不是藥明康德發(fā)展的天花板。雖然藥明康德的市占率已經(jīng)全球最大，但是仍然較低，未來(lái)市占率進(jìn)一步快速提升驅(qū)動(dòng)來(lái)自于公司獨(dú)特的漏斗效應(yīng)下臨床III期和商業(yè)化項(xiàng)目的持續(xù)兌現(xiàn)及持續(xù)放量。
不過(guò)，市場(chǎng)上對(duì)CXO板塊也有不一樣的看法，認(rèn)為全球醫(yī)藥投融資下滑，CXO行業(yè)受到全球醫(yī)療健康投融資金額大幅下滑的影響，疊加美國(guó)推行的醫(yī)藥生物制造本土化計(jì)劃影響，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司的新簽訂單、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)持續(xù)性邏輯可能會(huì)受損。同時(shí)，國(guó)內(nèi)新冠藥物研發(fā)加速等因素影響之下，CXO公司均加速擴(kuò)產(chǎn)能、競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)率可能會(huì)因此受影響。
從藥明康德交出的成績(jī)單來(lái)看，行業(yè)可能依然維持高景氣。進(jìn)入2023年，藥明康德所在的CXO板塊依然被資本市場(chǎng)看好。1月份以來(lái)，A股藥明康德累計(jì)漲約19%。板塊中的另外兩只龍頭股凱萊英、泰格醫(yī)藥也均漲超10%。
盡管業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?chuàng)歷史記錄，藥明康德仍然遭重要股東減持。2022年12月19日～2023年1月18日，藥明康德實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東合計(jì)減持公司6499萬(wàn)股，減持每股價(jià)格在75.51元至96.43元之間，合計(jì)減持金額超過(guò)55億元。
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