長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳
在較大的資產質量壓力下，廣州農商行（01551.HK）再次出售百億級資產包，快速減負。
日前，廣州農商行披露資產出售事項。該行以總代價122.5億元向廣州資產管理有限公司（以下簡稱“廣州資產”）出售資產，此筆資產涉及債權金額約為189.28億元。
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長江商報記者注意到，這已是廣州農商行連續三年剝離超百億的低效資產。在此背后，該行信貸資產質量壓力不小。
截至2025年6月末，廣州農商行的不良率由上年末的1.66%回升至1.98%。受資產質量下行，撥備計提力度提升影響，2025年上半年，該行實現營業收入80.37億元，同比增長9.41%，但歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）13.74億元，同比減少6.83%。其中，該行計提發放貸款及墊款減值損失31.33億元，同比增長23.87%。
再次向地方AMC出售資產包，廣州農商行意在快速降低不良貸款率和撥備計提額，提升資產流動性及風險抵御能力。
包括本次交易在內，三年間，廣州農商行合計作價317.1億元剝離低效資產，涉及債權總額約為481億元。
連續三年出售百億級資產
日前，廣州農商行宣布，該行資產出售事項已于2025年11月29日完成。
公告顯示，廣州農商行以總代價122.5億元向廣州資產出售所出售資產，最終代價不低于該行通函所披露的初步最低代價。
在交易方式上，本次交易代價將分批次以現金方式進行支付。廣州資產已向廣州農商行支付轉讓價款的30%，即36.75億元。剩余轉讓價款，廣州資產將在2026年至2034年的每年12月20日前，分9期平均向該行支付合計轉讓價款的70%，共計85.75億元。
資料顯示，作為地方AMC，廣州資產主要從事參與省內金融企業不良資產的批量轉讓等業務，其背后股東為越秀資本（000987.SZ）、穗恒運A（000531.SZ）以及另外兩家廣東省屬國企恒建控股、粵科金融集團。
根據廣州農商行兩個月前發布的公告，該行本次出售資產為該行依法享有的債權資產，即該行持有的信貸資產（貸款）。截至2025年6月30日，出售資產的本金金額約為149.78億元、相應利息金額合計約38.97億元、代墊司法費用金額合計約0.51億元，違約金合計約0.02億元，債權金額合計約為189.28億元。
截至2025年6月30日，廣州農商行本次出售資產賬面本金金額約為149.78億元，考慮表內應收利息和資產減值準備等因素后合計抵減28.46億元，出售資產未經審計賬面價值約為121.32億元。
此筆資產一直處于虧損狀態。據廣州農商行披露，本次出售資產截至2023年12月31日及2024年12月31日止財政年度的凈虧損（稅后）分別約為3.81億元、7.95億元。
長江商報記者注意到，這已經是廣州農商行連續三年剝離低效資產。其中，2023年末，廣州農商行曾作價94.67億元向105家買方出售資產，其中就包括信貸資產、投資資產管理產品、債券等。2024年末，廣州農商行再以99.93億元向廣州資產出售信貸資產。
值得關注的是，上述兩筆轉讓中，涉及資產總額均約為145.9億元，但最終交易價格均有不同程度折價。
而包括本次資產出售在內，三年間，廣州農商行合計作價317.1億元剝離低效資產，涉及債權總額約為481億元。
不良率反彈盈利能力下滑
提升風險抵御能力、優化業務結構和資產質量，是廣州農商行再次剝離低效資產的主要原因。
長江商報記者注意到，2020年至2024年末，廣州農商行的不良貸款率分別為1.81%、1.83%、2.11%、1.87%、1.66%，呈先升后降趨勢。
2025年6月末，廣州農商行資產總額超1.4萬億元，客戶貸款及墊款凈額6932.17億元，不良貸款率回升至1.98%。其中，公司貸款、個人貸款不良率分別由2024年末的1.55%、2.89%提升至1.69%、3.55%。
按照行業劃分，截至2025年6月末，廣州農商行的公司不良貸款中，批發和零售業、租賃和商務服務業、農林牧漁業的不良貸款分別為25.56億元、10.67億元、8.39億元，占比分別為34.69%、14.49%、11.39%，不良率4.48%、0.87%、9.56%。
值得一提的是，廣州農商行2024年末出售的資產包中，主要為房地產業貸款。隨著大量的房地產不良貸款剝離，該行在房地產業的不良率快速降低。2023年至2025年6月末分別為5.94%、1.45%、1.5%。
本次出售的資產包中，租賃和商務服務業、房地產業、批發和零售業貸款本金余額分別為58.08億元、30.64億元、24.37億元，占比分別為38.78%、20.46%、16.27%。
除了信貸資產質量之外，廣州農商行業績壓力也不小。數據顯示，2020年至2024年，該行分別實現營業收入212.18億元、234.81億元、225.45億元、181.54億元、158.32億元，歸母凈利潤50.81億元、31.75億元、34.92億元、26.34億元、20.81億元。其中，該行連續三年營收下降，且歸母凈利潤也連續兩年負增長。
2025年上半年，廣州農商行實現營業收入80.37億元，同比增長9.41%；歸母凈利潤13.74億元，同比減少6.83%。
在利息凈收入、手續費及傭金凈收入回升4.68%、17.7%的情況下，上半年該行信用減值損失達到38.08億元，同比增長30.6%，成為拖累業績表現的主要原因。其中，該行計提發放貸款及墊款減值損失31.33億元，同比增長23.87%。
廣州農商行亦表示，本次交易使該行能盡快將資產變現收回，將資金用于其他潛在優質資產投資或其他投資活動中，進而優化資產結構，取得更好的回報。本次交易將提升該行的資產流動性，在進一步減少資產損失的同時提高該行的風險抵御能力。
按照計劃，廣州農商行本次出售資產獲得的資金，將用于該行的一般性運營資金。出售資產轉讓后，將有效降低不良貸款率和撥備計提額、提升效益水平。
截至2025年6月末，廣州農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別由上年末的14.52%、11.42%、9.9%下降至13.62%、10.88%、9.41%。
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