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【花旗建議重估光模塊公司，上調(diào)多股目標(biāo)價(jià)】 花旗指出，中國光模塊股價(jià)年初至今大幅上漲后，獲利回吐難免。但因2027年需求可見度顯著增強(qiáng)，敘事依舊強(qiáng)勁，光模塊公司值得重估至20倍以上市盈率。 分析師在報(bào)告中稱，投資者低估中國光模塊廠商研發(fā)能力，其與海外客戶在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)與需求路線圖上深度合作，是平均售價(jià)和市場份額強(qiáng)勁的主因。 ASIC成光模塊市場新驅(qū)動(dòng)力，800G光模塊勢頭延長反映升級(jí)周期放緩?？紤]產(chǎn)能和零部件問題，明年行業(yè)供給緊張，平均售價(jià)下調(diào)幅度有限。 近期股價(jià)上漲源于每股收益上調(diào)，2025年二季度業(yè)績超預(yù)期是重要因素。 無論2026年行業(yè)需求有無爭議，關(guān)鍵趨勢是利潤率擴(kuò)張、2026 - 2027甚至2028年需求可見度及規(guī)?；瘷C(jī)會(huì)。 花旗將中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)至569元/472元/196元，CIOE中國光博會(huì)和三季度業(yè)績是關(guān)鍵催化劑。
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