中信證券(600030)發布研究報告稱，即時零售作為連接了線上流量與線下渠道的近場零售業態，本質上是對消費者即時性、便利性購物需求的滿足。中信證券測算行業空間2025年有望達到約9,000億元，對應2022~25年CAGR 37.6%，對比各零售渠道增速比較優勢明顯。預計目前行業內的頭部玩家有望保持頭部地位，并推動行業持續擴容、自身盈利情況好轉。
即時零售發端于消費者對于“快”的需求，順應渠道演變趨勢。
履約時效性是傳統電商的天然約束，也是線下零售的重要壁壘，消費者對于“快速送達到家”的需求是即時零售興起的基礎。隨著即時配送運力在外賣市場的帶動下快速成熟、線下零售商數字化能力提升等時機成熟，即時零售應運而生、蓬勃發展(綜合凱度、艾瑞咨詢、灼識咨詢測算，2022年市場規模約3,500億元，對應2018~22年CAGR 64.6%)。從消費需求角度，即時零售不僅滿足偶發性的即時性購買需求，更有望憑借便利性成為高線城市消費者日常的生鮮食飲、日雜日化的重要采購渠道。
【資料圖】
即時零售平臺助力線下零售商，從獲客到履約全鏈路賦能。
流量側，即時零售平臺通過成熟的互聯網靈活打法方式，助力線下零售商在線上進行有效獲客，提升門店流量獲取效率。
供應鏈側，美團閃購、京東到家等即時零售平臺推出自研的SaaS系統，助力線下零售商選品、庫存、上架等環節數字化升級；自營平臺通過縮短采購鏈條、靈活選品等方式，實現對消費者需求的快速響應；前置倉專注即時零售平臺線上流量運營，優化運營成本、提高貨品流轉效率。
履約側，頭部即時零售平臺均具備較強的即時配送能力，攜手美團配送、蜂鳥即配、達達等即時配送運力完成履約閉環。
預計2025年三維度市場空間有望達到約9,000億元，食品品類和超市渠道是重點。
中信證券從品類滲透率、渠道滲透率及分線級城市用戶滲透率三個維度對即時零售市場空間進行測算，預計2025年行業規模有望達到8,800~9,900億元，平均來看對應2022~25年CAGR 37.6%，市場空間廣闊且處于快速擴容階段。
品類層面，中信證券預計屆時即時零售在生鮮市場滲透率5.8%，占即時零售規模44.0%，是最大單一品類，此外酒水飲料、醫藥、個護等品類也是重要品類。
渠道層面，中信證券預計屆時即時零售在超市渠道滲透率14.0%，占即時零售規模45.9%，此外便利店、小業態雜貨店、前置倉、藥店等渠道也占有重要比例。
用戶層面，中信證券預計屆時一線/新一線/二線城市用戶滲透率分別為70%/60%/50%，合計用戶占即時零售規模91%。
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