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格隆匯5月24日丨中原證券(601375)23日研報指出，濮陽惠成(300481)(300481.SZ)2022年業績亮眼，歸母凈利潤高增；2023一季度業績承壓，公司營收“以量補價”。伴隨著2023年風電裝機量迅速增長，公司順酐酸酐衍生物業務有望繼續加速成長。電氣設備絕緣材料廣泛使用順酐酸酐衍生物與環氧樹脂形成的絕緣件，特高壓電網的加快建設，有望提振公司酸酐在電網領域的需求。
公司是國內順酐類衍生物龍頭，受益于下游風力裝機和特高壓電網的加快建設，2023年公司順酐酸酐衍生物業務有望繼續加速成長。目前公司PE在14.8倍左右，估值相對較低，具有一定的性價比。首次覆蓋給予“買入”投資評級。
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