今年4月30日，中金公司公告2021年一季度報(bào)告。此前，中金公司已發(fā)布上市后的首份年報(bào)。
2020年，中金公司多次參與券商股的定增，在資本市場大有“掃貨”架勢(shì)。今年一季度適逢解禁期，從同期報(bào)告看，中金公司已對(duì)部分股票進(jìn)行減持。
這部分減持，計(jì)入了今年一季度報(bào)告的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益。報(bào)告中，該指標(biāo)達(dá)27.79億元，同比增加30.69%。表面上，中金公司業(yè)績大漲，但拆分細(xì)看，中金公司的投資收益虧損47.25億元，指標(biāo)上漲主要依賴公允價(jià)值變動(dòng)，即未套現(xiàn)的賬面浮盈。
不止如此，中金公司的投行業(yè)務(wù)，今年以來也遭遇監(jiān)管警示、撤單的風(fēng)波。一系列變動(dòng)下，中金公司或?qū)⒅攸c(diǎn)發(fā)力資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
一季度投資收益虧損47.25億元
自營業(yè)務(wù)的投資，有實(shí)際損益與賬面浮動(dòng)的兩面。投資收益，屬于實(shí)際損益。
今年一季度，中金公司的投資收益-47.25億元;2020年一季度，該指標(biāo)為10.64億元。從盈利到虧損，不到一年時(shí)間，這一數(shù)據(jù)急轉(zhuǎn)直下。
所謂投資收益，涵蓋了企業(yè)在證券市場上的套現(xiàn)行為。2020年，中金公司在資本市場“掃貨”券商股，先后認(rèn)購第一創(chuàng)業(yè)、中原證券、國信證券的定增，并在解禁后進(jìn)行部分減持。參照解禁的時(shí)點(diǎn)和券商股的股東變化，中金公司的減持集中在今年一季度。
以中原證券為例，今年2月其公告定增股份解除限售。2020年中金公司認(rèn)購中原證券9129.5萬股，獲配金額近4.3億元，獲配價(jià)格4.71元/股。根據(jù)中原證券今年一季報(bào)，截至期末中金公司仍持有其4628.9萬股。以此計(jì)算，中金公司于今年一季度減持中原證券約4500萬股。
Wind顯示，今年2月解禁后，中原證券的股價(jià)就一路下行，最低點(diǎn)位曾到4.38元/股。期間也有徘徊5元/股的交易波段，但窗口期較短。中金公司若減持盈利，操盤者如同火中取栗，非常考驗(yàn)擇時(shí)能力。
對(duì)此，《投資者網(wǎng)》就是否虧損減持中原證券等問題向中金公司電話求證，但證券事務(wù)代表處電話無人接聽。
自營業(yè)務(wù)的另一面賬面浮動(dòng)，包含公允價(jià)值變動(dòng)。今年一季度，中金公司公允價(jià)值變動(dòng)收益75.05億元，同比上漲606.7%。
根據(jù)Wind導(dǎo)出的數(shù)據(jù)，18家上市公司的流通股前10大股東，有中金公司的身影，其中10家上市公司于今年一季度浮盈。這里面，中金公司持有的恒通股份漲幅最大，達(dá)到21.31%。比對(duì)恒通股份的2020年報(bào)與今年一季報(bào)，中金公司于今年出現(xiàn)在前十大股東名單之中，持有192.3萬股。
不過，中金公司持有的另外8家上市公司，于今年一季度浮虧。以科大智能為例，同期跌幅達(dá)25.41%。今年一季度，中金公司出現(xiàn)在該公司的前十大股東名單內(nèi)，持有576.1萬股。
投行業(yè)務(wù)的“多事之秋”
今年4月，中金公司公告，首席執(zhí)行官接替因身體原因辭任的陳剛，代為履行合規(guī)總監(jiān)一職，直至聘任新總監(jiān)為止。
根據(jù)2020年報(bào)，中金公司的頂層架構(gòu)中設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，委員會(huì)由首席運(yùn)營官、首席風(fēng)險(xiǎn)官、合規(guī)總監(jiān)共同擔(dān)任執(zhí)行主席。其中首席運(yùn)營官楚鋼、首席風(fēng)險(xiǎn)官張逢偉，分別擔(dān)任過投資、網(wǎng)絡(luò)工程師等崗位，在中金公司任職多年。
在行業(yè)內(nèi)，投行圈向來有“三中一華”的排位，即中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券等處于第一梯隊(duì)。不過，自今年監(jiān)管層嚴(yán)把IPO關(guān)口，抽查擬上市公司后，中金公司陷入“多事之秋”。
今年4月，證監(jiān)會(huì)公告中金公司及其兩名保代因在保薦成都極米科技IPO期間，未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人理清對(duì)賭協(xié)議與披露義務(wù)，被出具警示函。
而Wind統(tǒng)計(jì)，截至今年5月13日，中金公司已受理和已問詢的IPO項(xiàng)目，合計(jì)10單。該規(guī)模少于中信證券、中信建投、華泰證券。IPO嚴(yán)格審查的大環(huán)境下，中金公司保薦的擬IPO企業(yè)在今年撤回3家，包括北京天廣實(shí)生物、長沙遠(yuǎn)大住宅、云知聲智能科技。
撤回的IPO項(xiàng)目，均來自科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板。中金公司過去以保薦主板大型企業(yè)的IPO項(xiàng)目聞名，科創(chuàng)板推出后，也挖掘中小企業(yè)資源。以云知聲智能科技為例，該企業(yè)為人工智能領(lǐng)域的獨(dú)角獸。
2019年，北京證監(jiān)局公開云知聲智能科技的輔導(dǎo)報(bào)告。報(bào)告中，中金公司表示對(duì)企業(yè)進(jìn)行了全方位的摸底調(diào)查，如訪談高管、實(shí)地走訪其主要客戶及供應(yīng)商，指出其知識(shí)產(chǎn)權(quán)、募投項(xiàng)目進(jìn)展存在問題。2020年11月，云知聲智能科技公開其科創(chuàng)板的招股書。
對(duì)此，《投資者網(wǎng)》就撤單項(xiàng)目是否存在明顯硬傷，向中金公司求證，對(duì)方未予置評(píng)。
猛增的資產(chǎn)管理規(guī)模
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，正成為中金公司下一個(gè)重點(diǎn)打造的板塊。
根據(jù)2020年報(bào)，中金公司的體系中，板塊劃分為財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、股票業(yè)務(wù)、投資銀行，對(duì)應(yīng)條線負(fù)責(zé)人分別為吳波、徐翌成、黃海洲、王晟。
這里面，投行業(yè)務(wù)是中金公司最早發(fā)力的板塊，之后資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也逐漸發(fā)展。截至2020年末，中金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模為5129.3億元，同比增長72.3%。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，該規(guī)模位于券業(yè)第二梯隊(duì)，同梯隊(duì)的招商證券、國泰君安同期規(guī)模分別為5419.22億元、5258億元。
不過，盡管中金公司的管理規(guī)模增長明顯，但管理能力仍與同梯隊(duì)的券商有所差距。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年以來截至5月12日，中金公司管理的中金星石、中金財(cái)富宏遠(yuǎn)1期、中金財(cái)富宏遠(yuǎn)2期的收益率分別為6.94%、-1.99%、-3.68%。中金星石屬于混合型產(chǎn)品，國泰君安有多款同類產(chǎn)品的漲幅均超過中金星石，如君享樸道一期、君享福鑫1號(hào)，同期收益率分別為11.06%、8.53%。
中金公司的官網(wǎng)公示了部分資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理的履歷。不少投資經(jīng)理都是2015年由其他機(jī)構(gòu)跳槽至中金公司。國泰君安的投資團(tuán)隊(duì)，則履任本公司的時(shí)間相對(duì)更長。
就在今年4月，中金公司的資產(chǎn)管理負(fù)責(zé)人徐翌成在接受彭博社訪問時(shí)透露，其正尋求收購亞洲中型的資產(chǎn)管理公司，并認(rèn)為未來銀行會(huì)把規(guī)模化的資金委托給機(jī)構(gòu)管理。
實(shí)際上，券商若計(jì)劃承接銀行委托的理財(cái)資金，主動(dòng)管理能力是非常重要的考核指標(biāo)。與同梯隊(duì)的競爭中，中金公司并沒有明顯的優(yōu)勢(shì)，外延收購或是快速提升投資實(shí)力的捷徑之一。
《投資者網(wǎng)》就有關(guān)問題向中金公司求證，對(duì)方未予置評(píng)。(蔡俊)
