作為多晶硅賽道的新入局者，合盛硅業(yè)又如何與老牌硅料龍頭們抗衡呢？
盡管“硅料產(chǎn)能過剩”的聲音不絕于耳，但是產(chǎn)業(yè)資本并沒有停止擴張步伐。
2月14日晚，合盛硅業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬投資建設(shè)新疆中部合盛硅業(yè)有限公司（下稱新疆合盛）硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目（年產(chǎn)20萬噸高純多晶硅項目），投資規(guī)模為175億元。
“該項目技術(shù)主要采用的是市場主流的改良西門子法，并非顆粒硅技術(shù)。初期，因為我們要自建電站，所以多晶硅的產(chǎn)能可以自己消化掉，到未來就不可能消化那么多。”
2月15日，合盛硅業(yè)董秘龔吉平在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，新疆合盛的“20萬噸高純多晶硅項目”在未來肯定會有部分產(chǎn)能銷售給下游的硅片企業(yè)，“一旦我們一體化布局實現(xiàn)后，光伏電站加自備火電廠將可以滿足自身用電需求，實現(xiàn)電力自給，與同行相比將具備明顯的成本優(yōu)勢。”
當日，合盛硅業(yè)股價上漲7.79%，報收114.32元，市場對其大手筆投資多晶硅項目似乎反響積極。
175億多晶硅項目分兩期建設(shè)投產(chǎn)
據(jù)合盛硅業(yè)公告披露，“20萬噸高純多晶硅項目”的建設(shè)包括：20萬噸/年多晶硅裝置，10萬噸/年燒堿裝置，以及配套公用工程和輔助工程。項目建設(shè)期為2022年5月至2025年5月。
實際上，該項目僅是合盛硅業(yè)的硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目中的一個組成部分。
據(jù)悉，合盛硅業(yè)在2021年12月中旬曾與烏魯木齊市簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目的總投資額度將達到355億元。
戰(zhàn)略合作框架協(xié)議顯示，該項目將投資建設(shè)硅基新材料、單晶切片、電池組件、光伏發(fā)電等工程，項目一期用地面積約3550畝。
項目建成后，將形成硅基切片上游、光伏組件和光伏發(fā)電下游的全產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，“20萬噸高純多晶硅項目”將分為兩期完成，第一期10萬噸預計在2023年上半年建成投產(chǎn)，所有產(chǎn)能將被合盛硅業(yè)的產(chǎn)業(yè)一體化項目全部消化。
合盛硅業(yè)公告內(nèi)容顯示，本次對外投資落實了公司向工業(yè)硅下游進一步拓展的整體戰(zhàn)略規(guī)劃，為公司光伏新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)，有利于公司打造新的盈利增長點。
但是，合盛硅業(yè)此前主要從事工業(yè)硅、有機硅的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售，現(xiàn)有人才、技術(shù)儲備能否支撐其大手筆多晶硅項目投資建設(shè)呢？
“我們曾經(jīng)有一個多晶硅工廠，但是量很小，產(chǎn)能只有1500噸，僅相當于一個小工廠。”龔吉平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，公司在多晶硅領(lǐng)域還是具備一定人才、技術(shù)儲備的，“首先，我們的工業(yè)硅、有機硅的建設(shè)在今年年底基本上告一段落，隨著產(chǎn)能釋放、盈利能力的提升，以及財務(wù)方面的優(yōu)勢也具備這種布局多晶硅的條件。”
其次，在龔吉平看來，在時機上面，合盛硅業(yè)也一直在往下游的產(chǎn)業(yè)一體化進行延伸，“現(xiàn)在看，這個時機比較成熟，所以就開始啟動了這個多晶硅項目。”
從財務(wù)角度來看，合盛硅業(yè)2021年歸母凈利潤約為85億至87億，同比增長505.28%到519.52%，原因就是“工業(yè)硅、有機硅市場銷售價格較去年同期明顯增長，使得公司盈利水平同比顯著提高。”
某券商電新行業(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，合盛硅業(yè)是國內(nèi)硅材料的龍頭，工業(yè)硅產(chǎn)能全球第一，有機硅產(chǎn)能全國第一，此次布局多晶硅屬于向下游的一次延伸，“公司的成本優(yōu)勢也支持它可以向下游延伸，而且硅基新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間更廣闊。因此，我們認為合盛硅業(yè)在上游工業(yè)硅原料環(huán)節(jié)構(gòu)筑的護城河將為其未來的成長持續(xù)提供動能，成長邏輯和周期因素有望迎來共振。”
產(chǎn)能過剩的危機與應(yīng)對
根據(jù)硅業(yè)分會的統(tǒng)計，截止到2021年底，全國多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共13~14家，總產(chǎn)能約58萬噸。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年至今，至少有12家光伏企業(yè)要新投、擴產(chǎn)多晶硅項目，總產(chǎn)能約209萬噸。加上合盛硅業(yè)本次規(guī)劃的20萬噸，新增產(chǎn)能總規(guī)模將達到229萬噸，而這些產(chǎn)能都將在2022年至2024年之間逐漸投產(chǎn)。
硅料產(chǎn)能擴張的背后或許是行業(yè)景氣度的攀升，在過去一年多的時間里，硅料價格瘋漲，相關(guān)企業(yè)利潤暴增。
PVInfoLink最新統(tǒng)計（2022年2月10日）數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料為238元/公斤，而根據(jù)大全新能源2021年的半年報顯示，硅料成本（含折舊）約為41.5元/公斤，利潤之豐厚可見一斑。
“目前，主流廠家在2月份的報價基本在每公斤238-245元之間，短期內(nèi)價格變化不會太大。”上述券商電信行業(yè)分析師告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，按照目前的擴產(chǎn)計劃來看，2022年底，全球硅料產(chǎn)能依舊將處于相對緊缺狀態(tài)，“而且部分產(chǎn)能要到今年四季度才能體現(xiàn)，因此前三季度的硅料價格或有下降空間，但不可能出現(xiàn)跳水行情。極端情況下，即使價格降一半，硅料企業(yè)依舊有很多的利潤空間。”
根據(jù)索比光伏網(wǎng)統(tǒng)計，到2022年底，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能可達102萬噸，但考慮到多數(shù)產(chǎn)能都是四季度投產(chǎn)，全年實際產(chǎn)出可能剛剛超過75萬噸。再加上海外進口部分，總量在85萬噸-88萬噸之間，可滿足近300GW光伏組件的需求。
龔吉平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“多晶硅可能會在2023年出現(xiàn)短時的緊平衡錯配，但長期來看，硅料產(chǎn)能依舊會被下游釋放的需求消化掉。”
在他看來，即使硅料產(chǎn)能在明年上半年出現(xiàn)短期的供給過剩，但對合盛硅業(yè)沒有影響，“我們第一期的多晶硅產(chǎn)能都是將來自己的組件、電池使用的，二期生產(chǎn)的產(chǎn)能才有可能面向市場，而那時候后續(xù)的下游需求會消化掉這部分產(chǎn)能。”
從目前的硅片訂單來看，需求依然旺盛，硅片“賽道新玩家”雙良節(jié)能（600481.SH）剛剛宣布，公司全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司（下稱雙良包頭公司）與天合光能（688599.SH）簽訂一份長達三年的《單晶硅片采購框架合同》，預計將供應(yīng)單晶硅片18.92億片，銷售金額總計為159.50億元（含稅）。
民生證券的研究報告指出，在現(xiàn)有的光伏裝機基礎(chǔ)上，預計2021年-2025年間光伏新增裝機年均規(guī)模有望提升到100GW以上，2025年-2030年之間將有望達到170GW以上。
從國家政策上來看，“碳中和、碳達峰”是我國“十四五”污染防治攻堅戰(zhàn)的主攻目標。發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，是實現(xiàn)“雙碳”的重要途徑之一，預計“十四五”期間我國光伏裝機規(guī)模的快速增長將持續(xù)拉動對上游多晶硅的需求。
近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機制和政策措施的意見》，推動“以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點，加快推進大型風電、光伏發(fā)電基地建設(shè)”，同時“鼓勵利用農(nóng)村地區(qū)適宜分散開發(fā)風電、光伏發(fā)電的土地”。
那么，作為多晶硅賽道的新入局者，合盛硅業(yè)又如何與老牌硅料龍頭們抗衡呢？
“目前，自備電廠是我們工業(yè)硅在行業(yè)內(nèi)的最大競爭優(yōu)勢，而電力占多晶硅成本的30%以上。”龔吉平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，在自建電站消化產(chǎn)能之后，“20萬噸高純多晶硅項目”未來在市場上的競爭優(yōu)勢是成本優(yōu)勢，硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目布局實現(xiàn)后，“光伏電站加自備火電廠將可以滿足自身用電需求，實現(xiàn)電力自給，與同行相比將具備明顯的成本優(yōu)勢。同時，工業(yè)硅及多晶硅完備的產(chǎn)業(yè)鏈具備協(xié)同效應(yīng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈流通環(huán)節(jié)效率，一定程度上繼續(xù)降低成本。”
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