本報(bào)記者 王麗新 見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川
東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，已有2556家上市公司發(fā)布了2021年年報(bào)預(yù)告，其中348家預(yù)告了資產(chǎn)減值情況。與之相比，預(yù)告商譽(yù)減值情況的上市公司數(shù)量為223家，資產(chǎn)減值已經(jīng)成為今年上市公司業(yè)績(jī)變臉的主要因素之一。
商譽(yù)是指上市公司在并購(gòu)公司時(shí)預(yù)期的超額收益，商譽(yù)減值原因是這部分預(yù)期收益無(wú)法實(shí)現(xiàn)后，需要在當(dāng)期凈利潤(rùn)中扣掉。而資產(chǎn)減值主要指公司的可回收金額低于賬面價(jià)值，其產(chǎn)生的原因很多，如物價(jià)的波動(dòng)、技術(shù)更迭導(dǎo)致利潤(rùn)的下降、固定資產(chǎn)折舊、設(shè)備維修等，同時(shí)資產(chǎn)減值的對(duì)象也包括商譽(yù)資產(chǎn)。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于2021年新冠疫情持續(xù)影響和大宗商品原材料價(jià)格上漲等諸多因素影響，一些上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值，這種情況在邏輯上是成立的。正常的計(jì)提資產(chǎn)減值行為，是真實(shí)反應(yīng)公司運(yùn)行狀態(tài)的必要措施。需要警惕的，是上市公司利用計(jì)提資產(chǎn)減值作為調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)與操縱股價(jià)的手段，進(jìn)而損害投資者利益。
“近幾年資產(chǎn)減值的上市公司越來(lái)越多，主要是因?yàn)橐恍┬袠I(yè)進(jìn)入調(diào)整期，導(dǎo)致相關(guān)公司的資產(chǎn)公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要計(jì)提資產(chǎn)減值。但也有一些公司為了調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的，在上個(gè)年度大幅資產(chǎn)減值后，下個(gè)年度沖回增加利潤(rùn)，對(duì)于這類公司投資者應(yīng)該及時(shí)規(guī)避，以防發(fā)生財(cái)務(wù)造假和股價(jià)操縱現(xiàn)象。”柏文喜說(shuō)。
那么如何分辨哪些是合理的計(jì)提資產(chǎn)減值？武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)記者分析，不管是商譽(yù)減值還是資產(chǎn)減值，雖然有一定的主觀因素，但有相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)加以限定，如我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——固定資產(chǎn)》的相關(guān)規(guī)定。如果投資者發(fā)現(xiàn)上市公司大額計(jì)提資產(chǎn)減值，且沒(méi)有客觀標(biāo)準(zhǔn)，就要謹(jǐn)慎相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)分析師桂浩明告訴記者，最關(guān)鍵的問(wèn)題是資產(chǎn)減值是不是必要的，如果資產(chǎn)減值理由牽強(qiáng)，就存在調(diào)整利潤(rùn)的嫌疑，是為了下一年度更好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)提前做的準(zhǔn)備。另外就是考慮企業(yè)在過(guò)往生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，是否有相似的周期性資產(chǎn)減值情況，以及設(shè)備維修帶來(lái)的資產(chǎn)減值等突發(fā)情況，這類資產(chǎn)減值具有合理性。如果上市公司按照規(guī)則進(jìn)行資產(chǎn)減值，符合財(cái)務(wù)審計(jì)要求，屬于正常現(xiàn)象，投資者也就不需要過(guò)度擔(dān)憂。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年資產(chǎn)減值的公司大多將原因歸為疫情影響以及經(jīng)營(yíng)環(huán)境改變等，此外因?yàn)檎邔?dǎo)致的行業(yè)變化，也成為上市公司資產(chǎn)減值的原因之一。但同時(shí)，也有許多公司是因?yàn)檫^(guò)度擴(kuò)張，最終導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，尤其是產(chǎn)能過(guò)剩后無(wú)法及時(shí)消化庫(kù)存，甚至出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與資產(chǎn)減值并存的情況。
并非只有業(yè)績(jī)下滑的公司因資產(chǎn)減值而爆雷，今年一些行業(yè)龍頭公司同樣發(fā)生資產(chǎn)減值情況。巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)記者表示，除了商譽(yù)原因外，今年資產(chǎn)減值還集中于應(yīng)收賬款存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資等科目的變動(dòng)。如果上市公司資產(chǎn)價(jià)值高于真實(shí)價(jià)值，一旦技術(shù)或行業(yè)環(huán)境改變，出現(xiàn)資產(chǎn)減值跡象時(shí)，很可能會(huì)影響到二級(jí)市場(chǎng)情緒。
張翠霞說(shuō)：“上市公司公布資產(chǎn)減值后，投資者要進(jìn)行判斷，上市公司是如何估計(jì)資產(chǎn)的可回收金額，資產(chǎn)減值原因和占比，這是比較關(guān)鍵的信息，進(jìn)而分析上市公司資產(chǎn)減值是否合理。有時(shí)候商譽(yù)減值和資產(chǎn)減值會(huì)被公司一并推出，這就有財(cái)務(wù)‘洗澡’的嫌疑，是公司應(yīng)對(duì)不確定市場(chǎng)環(huán)境下的一種安排，不管是主觀還是被動(dòng)，它都會(huì)對(duì)上市公司的投資者信心造成負(fù)面沖擊。”
（編輯 上官夢(mèng)露）
