近日，長生人壽發布2020年第三季度償付能力報告。報告顯示，該公司今年三季度實現保險業務收入4.31億元，較上季度減少10.02%，凈利潤為138萬元，較上季度大幅下滑90.5%。
另外，本報記者注意到，長生人壽綜合和核心償付能力充足率已經連續第七個季度下滑，今年第三季度其綜合和核心償付能力充足率均為130.2%，環比上一季度微幅下滑。但這已經是該公司連續第七個季度償付能力下滑。前六個季度償付能力充足率分別為135%、154%、177%、186%、191%、201%。
為緩解潛在的償付能力壓力，長生人壽曾在報告中稱：“公司將加強資產負債管理，調整資產配置。適當降低權益資產的配置比例，轉而增加債券，基礎設施債權計劃等資本占用較小的投資資產，進而緩解償付能力壓力。”
記者曾多次撥打長生人壽相關部門電話，欲了解該公司主要經營指標下滑的原因等問題，但其電話一直無人接聽。
另外，第三季度，長生人壽凈現金流為-2.05億元，而上一季度該數值為8135萬元。該公司在報告中表示：“根據公司未來 3 年的戰略規劃，公司將主要拓展高價值期繳業務，不會銷售中短存續期產品，因此未來一段時間內公司流動性風險相對較低。”
實際上，長生人壽在業務層面對銀保渠道依賴較強。2019年長生人壽經營的保險產品中，原保費收入居于前五的產品合計保費占比達到60.4%，其中前三大險種均為年金險產品，主要銷售渠道為銀行代理渠道，保費收入居首的為“長生鑫運五號年金保險”，2019年原保費收入2.91億元。
此前，長生人壽為擴大資產規模，曾在2016年通過銀保渠道銷售的均為中短期存續產品，在2018年進入退保給付高峰期，最終導致2018年該公司退保金暴漲38倍，達到16.33億元。
“中短期產品對險企的現金流影響非常大，如果公司業務結構單薄，這類產品一旦達到一定規模，下一期就需要繼續保持其相當的收益，不然就會給企業的流動性造成很大壓力。”一位業內人士曾向本報記者說道。
不論是迫于自身流動性的壓力，還是來自監管的壓力，2017年，長生人壽開始推進業務轉型，削減理財型產品，重點布局保障型產品。好在熬過了退保高峰期后，2019年長生人壽主要產品退保金大幅縮減。
但停售躉交業務后，長生人壽首先要面對的就是保費收入下滑的陣痛。2019年，該公司實現保險業務收入14.84億元，同比縮減35.92%。今年前三個季度保險業務收入也呈逐步縮減的狀態，第一至第三季度分別獲得5.48億元、4.8億元、4.31億元保費收入。
另一方面，為發展保障型業務，長生人壽開始拓展分支機構，發力個險渠道。隨之而來的就是手續費及傭金支出持續增長， 2018年該公司手續費及傭金達到2.5億元， 2019年則進一步增至4.38億元，同比增約75%。
“擴展保障型業務的前期投入成本較高。險企為了迅速占領市場，一般都要大量招募營銷人員，也會給予營銷人員較高的傭金，同時廣告宣傳營銷費用也相對較高等等，所以發展長期保障型產品，一般來說也得三到五年的時間才能看到利潤。”南開大學風險管理與保險系教授朱銘來曾向本報記者說道。
的確，啟動轉型之后，長生人壽的凈利潤已有所減虧。2019年，該公司凈虧損1.66億元，但較上年2.6億元的虧損額減虧約36%。
今年前三季度凈利潤分別為-1919萬元、1450萬元、138萬元，雖然仍未實現盈利，但虧損幅度與去年同期相比已大幅縮減。去年同期該公司凈利潤分別為-235萬元、-2788萬元、-6780萬元。
但需要指出的是，雖然，凈利潤有所回暖，但作為一家成立已有十多年的老牌險企，長生人壽仍未進入盈利期，則略顯尷尬。
長生人壽成立于2003年9月，是中國首家獲準開業的中日合資壽險公司。總部設在上海，原名廣電日生人壽，由日本生命保險和上海廣電有限公司各出資1.5億元，各占50%的股份。
2008年5月，上海廣電集團宣布出讓廣電日生人壽50%股權。2009年9月，中國長城資產管理公司正式接手，廣電日生人壽更名為長生人壽。
2015年7月，長生人壽迎來第二次股權變更。長城資管及其全資子公司長城國富置業有限公司共同增資8.67億元，因日本生命保險則未參與認購，增資后，三家股東持股比例為：長城資產持股51%，日本生命保險相互會社持股30%，長城國富持股19%。
但自2009年改名之后的十年間，長生人壽的經營狀況并不理想，僅在2016年實現過234.73萬元的微利，其余9年均虧損，合計虧損已達10億。
對此，有業內人士指出，長生人壽的經營狀況與其高管構成也有一定的關系，該公司總經理等多個重要職務負責人，均來自大股東長城資管，對保險業熟悉度有限，戰略定位一定程度上有所偏離市場化。尤其是在獲客模式方面，資管公司與保險公司的經營模式存在較大差異，資管業務“等客上門”屬性較強，而保險業則重視外拓展業。(吳敏)
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