7月以來，有色金屬價格持續(xù)上行，“白銀龍頭”盛達資源的股價也連續(xù)飄紅。截至7月20日收盤，盛達資源股價為14.58元/股，較月初上漲21.19%。
而就在7月7日，盛達資源披露了上半年業(yè)績預(yù)告，隨著第二季度全面復(fù)產(chǎn)復(fù)工，凈利出現(xiàn)快速反彈與修復(fù)，二季度單季盈利6225萬元至6625萬元。在業(yè)績層面上為股價上漲提供有力支撐。
展望下半年，公司確定性增長的邏輯十分明顯。在白銀價值多重共振、原生礦產(chǎn)的產(chǎn)能擴張和城市礦山形成銷售等多重利好推動下，有望延續(xù)二季度業(yè)績迅速回暖的良好局面，全年業(yè)績可期。考慮到公司當前33倍的PE(TTM)，遠低于貴金屬板塊98倍的平均估值，白銀龍頭被明顯低估，后市公司的基本面和股價有望全面修復(fù)和雙升。
白銀有望走出趨勢性行情
如果將金屬品種類比星座，神秘的雙子座非白銀莫屬。作為貴金屬，白銀是與黃金并駕齊驅(qū)的硬通貨;作為工業(yè)金屬，白銀良好的導(dǎo)電性和延展性，使其廣泛應(yīng)用于電子、光伏、感光材料領(lǐng)域。同時由于其自身市值小、易受資金面影響等因素，白銀價格相對黃金彈性更大，貴金屬牛市中，白銀的漲幅往往數(shù)倍于黃金。
安信證券分析認為，白銀投資規(guī)律有兩條：1、銀價中樞由金價決定，主要體現(xiàn)其金融屬性;2、銀價相對于金價中樞的彈性由工業(yè)金屬決定，主要體現(xiàn)其工業(yè)屬性強弱對于金銀比價的影響。
自2011年觸及49.82美元的峰值以來，白銀就進入了長達9年的熊市。到今年3月份，白銀跌至11.64美元的熊市低點。至此，白銀價格觸底，開啟了強勢反彈的態(tài)勢。截止近日，四個月內(nèi)白銀價格漲幅高達50%。
分析人士認為，由于全球經(jīng)濟疲軟，白銀和黃金的價值將繼續(xù)保持或增加。政府支出增加以及冠狀病毒導(dǎo)致的央行刺激措施或多或少會使貨幣貶值，從而使白銀等硬資產(chǎn)作為財富儲備更具吸引力。即使近期白銀價格反彈了50%，金銀比仍然處于歷史高位，這將使白銀更具有吸引力。
盛達資源產(chǎn)能釋放在即
盛達資源當前擁有8個采礦權(quán)，6個探礦權(quán)，下屬有內(nèi)蒙古銀都礦業(yè)、金山礦業(yè)、光大礦業(yè)、赤峰金都、東晟礦業(yè)、德運礦業(yè)6家礦業(yè)子公司。目前在產(chǎn)的有四座礦業(yè)，年產(chǎn)白銀250噸左右。在建的東晟礦業(yè)、德運礦業(yè)也是以白銀為主品種的礦山，未來兩年亦將陸續(xù)釋放產(chǎn)能。除現(xiàn)有礦產(chǎn)資源外，公司也積極在現(xiàn)有資源基礎(chǔ)上通過國內(nèi)外并購、探礦增儲等方式加大礦產(chǎn)資源獲取力度，進一步擴充資源儲量。自2018年起，“每年收購一座礦山”已經(jīng)被列入公司管理層年度經(jīng)營目的。最近幾年，公司也已成功收購了金山礦業(yè)、德運礦業(yè)等優(yōu)質(zhì)礦山。
城市礦山助力兩翼騰飛 鎳鈷錳鋰乘風新能源
城市礦山業(yè)務(wù)是盛達資源另一個戰(zhàn)略重點。盛達資源看好新能源產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展， 借助在金屬采選累積的多年經(jīng)驗，開啟“原生礦產(chǎn)資源+城市礦山資源”的發(fā)展戰(zhàn)略，落實聚焦金屬資源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展定位。
工信部于2019年末發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021~2035)》征求意見稿指出，計劃到2025年，新能源汽車銷量占比達到新車銷量的25%。預(yù)計到2030年，我國新能源汽車保有量將達到6420萬輛。
可以預(yù)見，新能源汽車的崛起，必將拉動鋰、鎳、鈷、鉑等金屬的需求大幅增長，從而引發(fā)新一輪的金屬材料革命。處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的盛達資源，另辟蹊徑，從“城市礦業(yè)”入手，切入新能源產(chǎn)業(yè)鏈。
2019年12月30日，盛達資源正式進軍城市礦山領(lǐng)域，成為金業(yè)環(huán)保第一大股東。金業(yè)環(huán)保于2017年7月開工建設(shè)“固體廢物無害化資源化綜合利用”項目，項目重點在于對含鎳危廢的處理，全部建成后，將具備年處理20萬噸含鎳危廢，產(chǎn)出一萬噸電解鎳的能力。
2020年5月13日，金業(yè)環(huán)保首期危廢處置設(shè)施經(jīng)湖南省生態(tài)環(huán)境廳驗收通過，取得6萬噸/年危險廢物經(jīng)營許可證。也標志著盛達資源危廢處理業(yè)務(wù)正式揚帆啟航。
下半年多重利好疊加，看好公司全年業(yè)績和市場表現(xiàn)
疫情對盛大資源的影響已基本消除。公司管理層近期也表示，下半年公司將在保證安全生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，將通過增加作業(yè)臺班，優(yōu)化臺班效率等方式，保障全年生產(chǎn)目標實現(xiàn);同時抓住白銀價格走勢向好的有利局面，科學(xué)制定銷售方案，實現(xiàn)公司經(jīng)營效益最大化。
低估值白銀龍頭，行業(yè)及自身基本面不斷向好，必將受到市場更多關(guān)注
公司目前估值低于行業(yè)可比公司，處于低估狀態(tài)。外部環(huán)境來看，全球貨幣超發(fā)的流動性寬松背景下，貴金屬確定性的牛市行情仍將持續(xù)。而就金銀兩者比較，貴金屬牛市的后半場，也是金銀比持續(xù)回歸的階段，也是白銀產(chǎn)生趨勢性行情的階段。
關(guān)鍵詞： 盛達資源投資價值
