商業(yè)銀行一季末MPA考核即將來臨，同業(yè)存單余額快速反彈。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至3月25日，同業(yè)存單余額達8.76萬億元，刷新歷史紀錄，存續(xù)只數(shù)為12340只。
對此，東方金誠首席分析師徐承遠昨日對《證券日報》記者表示，同業(yè)存單余額規(guī)模不降反增主要是由于：第一，商業(yè)銀行負債端壓力尚未明顯緩解，對同業(yè)存單依賴程度依然較高;第二，2018年以來同業(yè)存單發(fā)行利率有所下降，負債成本的降低刺激商業(yè)銀行同業(yè)存單發(fā)行動力增加;第三，存單發(fā)行期限小幅拉長，3個月和6個月期限占比上升，推升了當期同業(yè)存單余額規(guī)模。
數(shù)據(jù)整理顯示，今年以來半年期及以上期限的同業(yè)存單認購率不足的比例占到總認購不足比率的59.3%。對此，徐承遠認為，同業(yè)存單發(fā)行利率降低，且期限較長的存單規(guī)模占比上升，直接導致了市場需求下降，市場認購情緒不高。
值得一提的是，2018年以來，同業(yè)存單發(fā)行量增加，但發(fā)行主體結構卻發(fā)生了很大的變化：國有大行發(fā)行量明顯增加，中小銀行發(fā)行量有增有減。
對此，前華夏銀行金融市場部產品經理羅祉琦昨日對《證券日報》記者表示，無論是大型的國有銀行，還是中小型的城商行、農商行，對同業(yè)存單的需求在短期內都是增加的，原因就是宏觀MPA考核和銀行業(yè)微觀監(jiān)管越來越嚴厲，銀行在資產表外轉表內的過渡期的過程中，表外資金端成本壓力持續(xù)增加。
在2017年二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行透露，將于2018年一季度評估時起，將資產規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債占比指標進行考核。這則規(guī)定尚未將全部銀行納入。
對此，徐承遠認為，面對同業(yè)存單納入同業(yè)負債的季末MPA考核，商業(yè)銀行業(yè)整體受影響程度不大，部分中小銀行存在達標壓力。其中，針對前期資產規(guī)模增速過快且過度依賴同業(yè)負債的部分城商行以及部分股份行而言，其仍存在較大的達標壓力，需繼續(xù)加快資產負債端調整步調。
“未來同業(yè)存單市場發(fā)行規(guī)模或將有所收縮，不同銀行之間的分化格局將會延續(xù)。”徐承遠表示，在金融去杠桿深化推動商業(yè)銀行資產端逐步調整，以及MPA考核和備案新規(guī)的嚴監(jiān)管環(huán)境下，同業(yè)存單2018年全年發(fā)行總量下降或已成定局。
同時，徐承遠認為，對于部分過度依賴同業(yè)負債的商業(yè)銀行，其發(fā)行量將被動縮減，而這將導致同業(yè)存單供給剛性的邊際收縮;宏觀經濟回暖，實體經濟信貸需求增加，商業(yè)銀行存單配置需求將受到擠占;受供需兩端同時縮減影響，同業(yè)存單市場活躍度或將有所降低，存單發(fā)行利率將更多地受資金面的影響，與市場利率波動保持較好的同步性。 (傅蘇穎)
