今年以來，受市場震蕩等因素影響，權益類基金凈值波動較大。在此背景下，追求絕對收益的量化對沖策略基金受到了不少投資者的關注。日前記者從華夏基金獲悉，公司旗下華夏安泰對沖策略3個月定期開放靈活配置型基金(以下簡稱：華夏安泰對沖)于5月13日正式發(fā)行，投資者可通過各大銀行、券商及華夏基金官方直銷平臺認購。
量化對沖，本質是對組合的風險管理。采用量化對沖策略的基金，一般是先用量化投資的方式構建股票組合，然后通過股指期貨對沖市場風險，力爭獲取穩(wěn)健超額收益，并可通過期貨保證金投資、股票打新、股指期貨套利等多種方式，力爭增強組合收益。量化對沖策略不賭市場方向，無論市場上漲還是下跌，均以獲取絕對收益為目標。在震蕩市或下跌市行情中，采用量化對沖策略的基金可以相對較好地回避市場系統(tǒng)性風險，在回撤和波動率較低的情況下，盡可能實現(xiàn)絕對收益。
具體看來，在量化投資方面，華夏安泰對沖在傳統(tǒng)量化策略的基礎上，引入AI技術，形成了三方面優(yōu)勢：一是，突破傳統(tǒng)量化策略面臨的瓶頸。傳統(tǒng)方法下的策略趨同已經造成超額收益減少，且多因子模型下，過于依賴于人的主觀判斷，加之近期的過度挖掘，已經出現(xiàn)因子擁擠及失效情形。而“AI+主動量化”能夠挖掘出與傳統(tǒng)投資方法低相關性的投資方式，力爭更好地獲取超額收益。二是，更好利用大數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)量化分析手段，只能對有限的數(shù)據(jù)進行假設、分析、驗證及應用，對海量數(shù)據(jù)對應的模式識別難以實現(xiàn)全覆蓋，機會的挖掘能力取決于個人能力。而利用AI技術，可通過數(shù)據(jù)接口導入大量數(shù)據(jù)，包括歷史行情走勢、行業(yè)數(shù)據(jù)、產業(yè)鏈關系、政策信息等等，都可以作為機器學習的訓練樣本，幫助機器多維度、跨維度整合可用信息，尋找可能存在的“贏家模式”。三是，能夠高效的及時調整策略。傳統(tǒng)投資中，基金經理一般是在交易時間后整理數(shù)據(jù)、回顧組合、市場分析并制定組合管理策略。利用AI技術，可實現(xiàn)相關數(shù)據(jù)及時更新，并完成對組合持倉、預期收益及調整策略的及時生成?？紤]到目前A股市場散戶資金占比仍然很高，AI可以快速識別投資者相應交易行為、情緒、輿情等信息，更好助力組合實現(xiàn)超額收益。
在具體運作方式上，華夏安泰對沖采用了“封閉管理+定期開放”的運作模式，每3個月為一個封閉周期，以此確保產品更為穩(wěn)定的運作，“定開”模式也是追求絕對收益基金較多采用的運作模式。
業(yè)內人士表示，進入2020年以來，包括A股市場在內的全球金融市場波動加劇，既要求流動性又對收益增強有需求的資金正在尋找新的投資方向，追求絕對收益的量化對沖基金被納入考量。另一方面，在低利率的市場環(huán)境下，實現(xiàn)資產保值增值的難度加大。量化對沖基金收益率有一定彈性，風險調整后的收益水平一般高于股票和債券，有望成為低風險理財產品的替代者，也受到投資者關注。此外，2019年4月股指期貨第四次松綁，交易保證金和手續(xù)費降低，對沖策略成本逐步降低，資金利用效率提升。2019年12月，上交所、深交所“滬深300ETF期權”與中金所“滬深300股指期權”三大股票指數(shù)期權新品種同步上市，豐富了量化對沖基金的投資標的。在這樣的大背景下，類似華夏安泰對沖這樣采取量化對沖策略、追求絕對收益的基金，其配置價值更加顯現(xiàn)。
