來源：興證全球基金
一天，和朋友聊天時，他感嘆道，“今年基金整體表現不太好，一直沒有賺到理想的收益”。我問他，“你目標收益是多少呢？”他說，“2019年、2020年基金表現那么好，今年我目標漲50%，應該不過分吧？”
對于部分只經歷過2019年、2020年投資者來說，2021年部分基金的表現，的確不太亮眼。在2019、2020兩年時間里，全市場848只偏股基金中，有493只基金凈值翻倍(數據來源：銀河證券，2019/1/1-2020/12/31，已剔除成立不滿半年的基金)。在眼花繚亂的收益率下，大家可能會覺得“一百年太久，只爭朝夕”，“兩年收益翻倍才是常態”。如果你告訴他們每年10-20%的預期收益率已經是一個較高的水平，他們可能會不以為然的。(風險提示：歷史業績不代表未來表現。基金投資有風險。)
但是，當我們心里憧憬著“暴富”時，會有多少人關注基金凈值翻倍的背后，有多少是來自標的基本面的增長，又有多少來自短期估值的變化呢？這里我們舉一位“普通”投資者的例子：以下是該投資者與標普500指數(含分紅)連續五年的收益比較，這位投資者近五年收益率為0，跑輸同期指數約17個百分點。看到這里，也許很多人會笑出聲，如果投資是一場比賽，這個投資者可能在預賽就會被淘汰。
數據來源：wind，S&PGlobal，歷史業績不代表未來表現。投資有風險，請審慎選擇。
事實上，這位“普通”的投資者在接下來的45年時間里，獲得了8454倍的收益，同期標普500指數(含分紅)增長147倍。而這位“普通”的投資者就是我們熟知的巴菲特。在年份5，也就是1975年，巴菲特的搭檔查理·芒格，說了這樣一句話：“(伯克希爾哈撒韋)賬面的業績簡直是糟糕透了，但是我們持有的公司的真實基本面卻一直非常良好，這才是真正的商業價值。” (數據來源：伯克希爾哈撒韋年報，1971/1/1-2020/12/31，上表數據區間為1971/1/1-1975/12/31，歷史業績不代表未來表現。投資有風險，請審慎選擇)
面對短期的波動，巴菲特往往總能夠樂觀、坦然地接受現實，他經常強調，“我們做的是長期投資，短期一兩年的市場走勢是可能背離價值的”。相較于“跑得快”，“跑得遠”或許是我們更值得追求的投資目標：一方面我們希望自己能夠在資本市場中“幸存更長時間”，另一方面我們也可以借助“更長的投資期限”，力爭獲得更好的持有體驗。
畢竟投資中永遠不缺機會，我們也沒有必要害怕錯過機會。如果我們將投資僅僅局限為每天與市場的博弈，那么我們最后或許會心力俱疲，投資也沒有獲得期待的投資回報。權益類投資往往不是簡單地線性增長，可能會在20%的短期時間貢獻了總收益的80%。
這里我們以標普500指數為例，在該指數93年的歷史中，如果我們湊巧錯過1954年這1年沒有投資標普500指數，標普500指數的收益率將會從598倍下降至412倍，減少31%。
數據來源：wind，1928/1/1-2020/12/31，圖中年份數據代表標普500指數當年度漲跌幅
因為短期市場往往是難以預測的，所以我們更強調從長期角度看投資。但長期投資并不是一味地追求時長，相反，我們應該摒棄盲目和被動，選擇一條積極主動的長期投資之路。
對于一般的投資者來說，樹立正確的長期投資理念只是第一步，在之后的投資過程中，我們也需要及時跟蹤投資標的的動態，觀察基本面是否產生了變化。如果我們沒有足夠的時間去跟蹤投資標的的話，選擇一個靠譜的、值得長期信任的基金公司也許是一個不錯的選擇。當然這不等于說你就不需要做其他事情，定期觀察這家基金公司是否值得長期信任也是我們必要的功課。
投資不是一場和他人比拼收益率的考試，更像是一場與自己共同成長的長期旅行。在投資中，設定一個合理的預期收益，認真挑選一支適合自己的基金，做時間的朋友，也許會是一種不錯的投資方式。
文：任悅通
( 編輯：葉景 )
