11月9日，港口航運概念全線飄紅，29只個股盡數上漲。近期，港口集裝箱業務持續走高，多數航線運價上漲，凸顯我國外貿向好趨勢延續。隨著穩外貿政策不斷顯效、國際市場需求逐漸改善，機構普遍對四季度外貿形勢持樂觀態度，尤其是出口優勢有望繼續體現。
港口航運走強
外貿持續向好
近期港口航運概念走強。9日，同花順航運概念的10只個股以及港口概念的19只個股全部上漲。航運板塊中，中遠海發、中遠海特、中遠海控、寧波海運漲停，招商輪船、海峽股份、渤海輪渡上漲逾5%;港口板塊中，上港集團領漲，漲幅為8.19%，寧波港、鹽田港、南京港、青島港漲幅超過5%。
來自中國港口協會最新數據顯示，10月以來沿海港口集裝箱業務量保持快速增長，八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長11.1%，增速創今年以來新高。上海航運交易所7日發布的周報也顯示，上周中國出口集裝箱運輸市場總體向好，運輸需求增長，多數航線運價走高，帶動綜合指數上漲。截至11月6日，中國出口集裝箱運價綜合指數為1110.7，較上期增長3.4%。
港口集裝箱業務走高、運價持續上漲的背后，是我國外貿向好趨勢的延續。海關總署最新發布的數據顯示，10月，我國外貿進出口2.84萬億元，增長4.6%，連續五個月實現正增長。其中，出口1.62萬億元，增長7.6%;進口1.22萬億元，增長0.9%。值得注意的是，我國出口已連續七個月實現正增長。海關總署新聞發言人、統計分析司司長李魁文指出，貿易規模不斷增加的同時，我國出口國際市場份額也在不斷提升。
全球集裝箱龍頭中集集團最新發布的三季報業績體現了出口鏈的回暖態勢。今年前三季度集團營收635.92億，同比增長3.13%;凈利潤6.98億元，同比增長9.62%。尤其是第三季度凈利潤8.8億元，同比增2123.72%。
從出口結構看，10月出口抬升主要得益于機電設備、家具家電、紡織服裝等出口增加。申萬宏源指出，10月出口商品結構更偏向終端消費品。手機出口在9月下降之后迅速回暖，對出口增速的貢獻回暖1.3個百分點，是10月出口再度上行的主要因素之一。家具和家電增速分別小幅波動但整體維持高位，海外供需缺口對我國終端消費品出口拉動日趨凸顯。
部分海外收入占比較高的行業，從三季報的情況來看，仍在受益于出口份額的上升。如蘇泊爾三季報顯示，由于三季度海外疫情反復疊加海外需求激增，公司外銷訂單預計大幅增長。其中公司擬調增2020年度向母公司SEB集團出售商品的關聯交易額度8.5億元至54.8億元，同比增長7.90%。
國際市場需求改善
出口高景氣料延續
隨著一系列穩外貿政策不斷落地生效、外部不確定性下降、國際市場需求逐漸改善，機構普遍對四季度外貿形勢持樂觀態度，尤其是出口優勢有望繼續體現。中信證券預計，短期內出口將持續當前趨勢。未來，外貿景氣度將持續，預計全年貿易順差將維持10%以上的增長，凈出口將對全年經濟產生明顯正貢獻。
綜合來看，目前出口超預期的上市公司主要集中在能源化工、交運、機械、電氣設備、科技硬件半導體、偏消費的汽車家電家居以及醫藥生物領域。根據中金公司近期對多家外向型企的調研顯示，由于國內疫情受到較好的控制，國內企業的供應優勢二季度以來逐漸凸顯。比如電子元器件生產商承接了來自日韓競爭對手的訂單，工程機械生產商承接了來自德日的訂單，棉紡企業承接了來自印度的訂單，彩電制造商承接了來自美歐的訂單。另外，美歐日用消費需求的增長也帶動了冰箱、彩電、廚房小家電、掃地機器人等出口快速增長。此外，汽車、化工、橡膠、多式聯運等在內的出口鏈行業在三季度均開始復蘇。
開源證券認為，出口改善仍將延續，總量出口增速的高點或出現在2021年一季度前后。不同商品出口改善彈性或有差異，機械設備、金屬制品、電子零部件等生產相關物資，未來一段時間出口進一步改善的彈性或相對更大。明年二季度起，基數效應、海外產需缺口修復等因素，對我國出口鏈的影響或將逐步體現。
不過，中信建投黃文濤提醒，疫情對需求的永久性影響可能在明年逐步體現，疊加出口高基數等不利影響，出口可能成為2021年下半年基本面走勢的一個主要預期差來源。展望明年，低基數效應在上半年消失后，下半年出口增速還將面臨防疫物資需求走弱、高基數、海外復工的沖擊，鑒于目前市場對于出口的預期紊亂，這一領域可能蘊藏著較大的預期差，對經濟和市場都將產生影響，須密切跟蹤后續出口動向。(張小潔 韋夏怡)
