牛年以來，A股市場出現較大調整，北向資金波動也在加大。Choice數據顯示，相比于春節前日均26億元凈流入，春節后至4月初凈流入規模205億元，日均凈流入僅6億元。不過，進入4月，北向資金又開始出現較大規模的持續凈流入，月內合計凈流入逾404億元，年初至今北向資金凈流入已逾1403億元。而從國家外匯管理局(下稱“外匯局”)最新公布的數據來看，當前跨境資金流動總體穩定，國際收支保持基本平衡。業內人士也表示，外資加大配置中國資本市場的總體趨勢仍將持續。
跨境資金流動穩定
證券投資項小幅凈流入
外匯局4月23日公布的數據顯示，2021年一季度，按美元計價，銀行結匯5902億美元，售匯5016億美元，結售匯順差885億美元，其中1至3月順差分別為408億、280億和197億美元;銀行代客涉外收支順差1213億美元，其中1至3月順差分別為488億、332億和393億美元。隨著歲末年初貿易企業集中出口和收結匯等季節性因素的消退，銀行結售匯和跨境收支順差均從去年12月峰值回落。
國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在國新辦發布會表示，2021年以來，新冠肺炎疫情仍在境外蔓延，疫苗接種持續推進，全球經濟不平衡復蘇，國際金融市場波動性較大。我國經濟保持恢復性增長，主要指標持續改善，人民幣匯率雙向波動特征增強。在內外部因素共同作用下，我國外匯市場運行平穩，跨境資金流動總體穩定，國際收支保持基本平衡。
她還表示，從中長期來看，未來中國外匯市場保持平穩運行的基礎仍然穩固。“我們既看到好的一方面，也關注到一些風險。比如全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會對我國涉外經濟和國際收支產生一定的影響。我們會繼續密切關注，深入研究，精準應對，切實保障我國國際收支的平穩和跨境資金流動的均衡。”王春英說。
在跨境資金流動穩定的背景下，外匯局數據也顯示，今年一季度，證券投資項下小幅凈流入。王春英介紹稱，外匯局統計，1至3月份境外投資者凈增持境內債券和股票737億美元，境內主體通過港股通參與香港股票市場，凈買入港股達到3111億元人民幣。從這些數據來看，國際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。
業內人士也認為，外資長期看好中國資本市場的態勢不會改變。以債券為例，王春英表示，據外匯局的統計，一季度外資凈增持境內債券633億美元，環比增長11%，3月份外資增持債券33億美元，比1、2月份歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期都有所增長。目前來看，外資增持的總體趨勢還會持續。“今年3月份，主要發達經濟體經濟企穩復蘇，債券收益率較快上升，新興經濟體債券市場外資流入規模有一個比較大幅的下降，但是凈流入中國的占比不僅很高而且比1、2月份占比還有所提升。所以說，人民幣資產呈現一定避險屬性。”她說。
重回凈流入
北向資金逆市“掃貨”龍頭
值得注意的是，跨境資金穩定流動背景下，4月北向資金開始出現較大規模的持續凈流入，月內凈買入逾404億元。Choice數據顯示，4月23日，北向資金結束了此前連續3日的凈流出，再度實現全天凈流入78.59億元。過去一周，北向資金合計凈流入超210.24億元，尤其是4月20日凈流入163億元，創下今年以來的次高值。
中金公司分析指出，近期流入外資可能既有主動成分也有被動成分。近期A股與美股的差異化表現可能是外資加大買入A股的原因之一，同時，也可能受到近期美債收益率反復以及人民幣匯率連續走強等多重因素的綜合影響。有機構預計，若本周繼續保持凈買入趨勢，北向資金將可能創下年內最大月度凈流入。
機構抱團股依舊受北向資金追捧。周內北向資金持倉市值增加超過5億元個股中，以機構抱團股居多。其中，平安銀行、貴州茅臺、美的集團持倉市值增加金額居前，持倉市值分別增加84.02億元、65.40億元、55.94億元。而隨著一季報的密集披露，北向資金調倉路線圖也隨之曝光。銀行板塊獲北向大手筆買入，以招商銀行為例，在去年凈增持約5632萬股后，北向資金一季度再度增持，單季度凈增持規模超過2億股。醫藥生物領域也持續獲得增持。北向資金過去一周大幅凈買入醫藥生物行業逾24億元。其中，華蘭生物在過去一周獲得北上資金4.48億元凈買入，持倉增加到1.27億股歷史新高。白酒股也重回北向資金近期增持方向。過去一周獲北向資金凈買入超32億元。貴州茅臺本周獲得北向資金14.59億元凈買入，為周內凈買入最多的個股;五糧液獲得8.7億元凈買入。西汾酒、酒鬼酒、水井坊、瀘州老窖等也在上周獲得北向資金超億元凈買入。
“從大方向來看，外資還是會持續不斷的流入中國市場。一方面，相對于中國GDP占全球的比重，外資對中國資產的配置比例明顯偏低;另一方面則是近期A股市場估值下跌中呈現出的價值。預計4月份外資仍是凈流入，布局方向以消費、新能源、醫藥等領域白馬股為主。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。(韋夏怡 張莫)
